第二根新低阴线，万得全A下跌1.19%，上证指数下跌1.16%，报收3813.56点。

这是一根必须高度警惕的阴线。继周二的阴线跌破周一阳线的最低点后，又一根跌破前一根阴线最低点的阴线，而且实体也颇为可观。

从技术面而言，这是一个小时间尺度上的“警报”信号了。

当然，本轮A股，很强。此前类似的信号出现过两次，5月下旬一次，6月中旬一次，前一次横盘数天后化解，后一次第三天就连续三根大阳线化解。

但在连涨那么多之后，A股能还能那么好运吗？以K线的美感而言，这次是连续两根阴线，形态的标准程度，远胜往日。

更何况，许多股民渴盼的“奇迹”两点半也没出现，最后半个小时的A股，反而是加速下探，创出日内新低后才稍稍收敛。多加警惕是需要的。

周三的A股，不能说完全没有热点。甚至成长股们，还在努力中。

比如光模块含量很高的通信设备，反弹2.25%，努力在收复周二大跌的失地。

与此同时，更值得关注的，是热点向二线成长的扩散。

比如芯片周三比较弱，全指半导体下跌1.6%，但与此同时半导体设备材料仅下跌0.26%，盘中甚至还有拉升的躁动。

半导体设备是整个半导体板块中前期涨幅比较小，所以在成长主线不变的前提下，不少分析师期待半导体设备补涨，相对恐高症也能少一点。

下图是6月23日半导体起步以来，两个指数的走势对比，差异的确显著。为了增加防守性，也是为了试探二线成长的机会，我是周三将全指半导体切换到了半导体材料，若有新高自然好，若被止损，也就是回吐一点全指半导体的浮盈。

相比半导体设备，全日强势最持久的，还是光伏产业，“反内卷”点名的行业，自动点名之后一直走的很稳，大涨没有，但也很少有大回调。周三上涨2.71%之后，倒是创出了收盘新高。

至于上周被“宁王”带起来的新能电池虽然尾盘涨幅有限，但盘中带起的高点还是体现了做多的欲望。

另一个不可忽视的是创新药。港股通创新药盘中一度创出本轮的新高，随后又有点缩回去了。

相比之下，A股科创新药，也就是科创板创新药更为强势，下图是周三3点A股收盘时的价格对比，涨幅显著领先于港股通创新药。以今年迄今涨幅来看，虽然也很强了，但比港股通创新药还是弱一点。

近期，A股创新药的ETF资金流入很猛。下图是截至9月2日周二的数据，单日10亿级别的流入。虽然CS创新药流入幅度最大，但周三表现更好的是科创新药，20cm诱惑的逻辑，经历了“9·24”行情的股民，应该不陌生。

如果这些二线成长板块能够维持热度，那么对A股整体的平稳运行还是有好处的，至少能对冲芯片、人工智能等的下跌，人气不散。

如果说二线成长还在努力，那么不少板块就在加速下行。

以宽基来看，小微盘周三继续很受伤。万得微盘股指数下跌2.5%，过去10个交易日累计下跌5.94%，而同期沪深300还上涨4.41%，此消彼长下差距可不小。

从日K线来看，万得微盘股指数自动之前跌破20日均线也就是布林线中轨后，周三的阴线，已经压着布林线下轨了，再继续向下，就是一个向下趋势的展开了。

至于中证2000，也是跌破了20日均线，紧接着难看了。

至于中证1000，严格来说其实也在20日均线之下，只不过跌破一点点，还不算有效。

从几个核心宽基来看，中证2000代表的小微盘，是起涨最早的板块，从这个角度，早涨早调整，也不奇怪。

如果看行业指数，周三大跌破20日均线的就更多了，比如军工、卫星、金融科技、券商、计算机、保险、畜牧农业、地产等。

下表是我跟踪的主要行业指数是否还在20日均线之上的统计，乖离率则是最新收盘价相较20日均线的距离。经过周三行业，跌下20日均线的一下子暴增。

之前许多基民都在讨论要不要降低仓位。从趋势交易者角度，其实基于行业或者大小盘的角度，类似这些跌破20日均线，尤其是之前追涨也没什么浮盈的话，不妨“一割了之”，宁可未来有新高了再追。这样仓位自然就降下来了。

反而是芯片、通信、稀土、光伏之类这波涨得多往往浮盈还多能，倒是可以抗一下，以类似3倍ATR的方式止损，顺便再观察下市场的走向。

牛市，从慢牛角度，未来或许还能演绎。

但是近期这种快速拉升的行情，总有说再见的时候。

尤其注意的是，周三中证银行也下跌1.18%，并未对冲，这或许代表某种护盘思路的改变。

其实参考以往牛市的回撤，10%以内属于非常健康的。以上证指数本轮见3888.60点，以8%回撤，调整到3577.5点都实属正常，其实的确没必要不让指数回落。

现在这个位置，冷暖加速分化。不能继续向上的板块，不妨先说再见，伺机再战。毕竟上涨延续到如今，持盈保泰控制回撤可能意义更大一些。