特斯拉股东以超过75%赞成票通过最高可达1万亿美元的马斯克薪酬方案，绑定多项业绩与产品硬指标，并要求其继续担任CEO七年半

说白了，这次投票就是一次豪赌：用天价激励，把马斯克和特斯拉的长期价值绑得更紧

起因并不复杂——

马斯克担心在全力打造“机器人军团”的过程中失去对特斯拉的控制权，公司于是抛出一个和增长挂钩的大薪酬，既留住人，也锁定目标，同时还要股东拍板才能生效

过程像一道渐强的鼓点

2025年9月，特斯拉披露阶梯式薪酬方案；

投票前夕

挪威政府养老基金、ISS和Glass Lewis相继公开反对，董事会火速展开公关，解释目标、稀释和治理安排，争取路演般密集；

到11月5日，博彩网站Polymarket给出

通过概率高达93%

的预期；

11月6日股东大会线上线下同步召开，7日清晨结果出炉，支持票超过75%，争议中的方案就这样落了地

这份方案的“硬核”，不在形容词，在指标

最多将授予马斯克额外4.237亿股特斯拉股权，但要分阶段拿

终极目标写得很直白：市值超过8.5万亿美元、调整后EBITDA达4000亿美元

；

四个关键产品目标也摆明了方向：特斯拉汽车累计交付2000万辆、FSD活跃订阅用户连续3个月超过1000万、累计交付100万台机器人、同时有100万辆Robotaxis投入商业运营

与此同时

马斯克必须在未来7年半继续担任CEO，任何一股才谈得上归属

这是一张把未来撕开给人看的对赌单

如果所有奖励全部归属、目标全部打穿，马斯克在特斯拉的股票价值可能超过2.4万亿美元

按彭博实时榜的口径，他现在大约有

4730亿美元净资产，往“首位万亿美元富豪”的路，已经能看见轮廓

投票过关的那一刻，现场像被点燃

有人高喊“Elon”，有人举着手机追着机器人拍

马斯克登台与Optimus同框起舞，笑说自家股东大会像夜店

他也不忘抛出新承诺：“几个月内，FSD能让司机开车时发短信——这反而更安全”

这话不好听，却精准地炸响了争议点，顺带他还提到

FSD在一些海外市场审批“会有进展”

赛道上的另一枚钉子是出行业务

他暗示2026年4月量产Cybercab；

至于机器人，口气更大

“这会是史上最大的产品，超过手机，超过任何东西”

现在Optimus的生产成本，他说

“大概2万美元一台”

更扎心的是芯片

他点名特斯拉需要“廉价”“节能”的机器人芯片，“或许值得和英特尔谈谈”，消息一出，英特尔盘后跳涨

有个容易忽略的小插曲也值得留意：多数股东支持特斯拉投资xAI，但“相当多的人弃权”，董事会称将评估后续动作

这说明支持有，但分歧也在，治理的缝隙仍要仔细补

把目光拉开，人们常问：凭什么给这么高？

看行业横截面，答案并不统一

美系车企高管薪酬普遍高位，通用汽车CEO玛丽·博拉2024年总薪酬2950万美元，福特CEO吉姆·法利2486万美元；

德系虽稍收敛，大众集团CEO奥博穆2024年拿到1034万欧元，Stellantis前任CEO唐唯实薪酬还下调了37%

再看国内，几乎是另一种逻辑：吉利李书福年薪37.6万元，比亚迪王传福765万元，新势力创始人大多低于300万元，甚至在2024年出现降薪

换句话说

美国更偏“强激励+强绑定”，中国更重“稳薪酬+弱股权”，桶箍不同，桶的形状也就不同

数据摆在眼前，冷静得很：2024年特斯拉全球交付179万辆，较2023年的181万辆有所下滑

与此同时，海外公司还在强调治理与约束

通用披露玛丽·博拉2024年薪酬是员工薪酬中位数的310倍，管理层“吃得多”需要“干得值”

监管层的声音也在提醒边界

证监会强调科学合理的薪酬制度是行业稳健发展的基础，避免因过度投机和过度激励带来风险；

在大基金圈

挪威央行投资管理机构则直言担忧特斯拉方案的总体规模、股权稀释以及“核心人物风险”

说到底，高薪不是原罪，关键在结构和结果

这并非特斯拉第一次把激励做成“悬崖边走钢丝”

2018年，马斯克拿到一个按12档目标解锁的十年期方案，期间不领现金薪酬，那时特斯拉还在“生死线”上

后来的故事更曲折：2024年2月，美国特拉华州地方法院裁定该方案无效，认为马斯克影响了审批过程，董事会未证明公平性

；

2024年6月，特斯拉股东再次投票通过，并推动注册地从特拉华迁至得州；

同年12月2日，该方案又被特拉华地方法院推翻，特斯拉表示会上诉

截至2025年11月

这起上诉仍未尘埃落定，多位业内人士提到，若上诉失败，不排除影响马斯克的财富安排与其对特斯拉的投入节奏

另一个参照系，是传统车企的“稳打法”

通用汽车在2024年净利润下滑四成的情况下，税前利润却创出149亿美元新高，关键业务目标兑现

于是董事会给了玛丽·博拉清晰的信号：基本工资维持210万美元不变，股票奖励上调33%至1950万美元，总薪酬2950万美元，同比增5.9%

这套打法的底层逻辑是

用长期价值和关键指标为“涨薪”背书，同时避免把赌注压在一个变量上

回到特斯拉，这份新的“万亿级”薪酬，像一道聚光灯，把公司未来押注的几条主线照得明晃晃：FSD商业化、Robotaxi规模化、类人机器人走向量产与应用

从技术到监管，从成本到供应链

每一项都不是轻松拿分的题

但反过来讲

只有把目标写进合约，市场才知道公司究竟想押哪张牌

这也是为什么支持者会说“方向清晰、激励到位”，反对者会担忧“稀释过大、关键人风险太高”

现在的最新进展并不喧闹

截至11月9日，方案的审批、执行细节未披露更多更新，业绩目标推进也暂无额外信息公示

这反倒让节奏显得真实：吵完该吵的，轮到埋头做事

要留意的两条线很清楚，一条是技术兑现的里程碑能否接连落地，一条是治理与激励的平衡能否持续站稳

说实话

对一家已经跨入“软件+硬件+AI+出行”复合模型的公司，这样的“内功”比热闹更难

资本市场最终买单的是结果，不是段子

马斯克可以在台上和机器人共舞，也可以把FSD、Cybercab、Optimus讲得天花乱坠

真正让股价和估值闭环的，是交付、用户、现金流和安全边界

而这一次

超过七成股东把筹码推向了他那一侧

接下来，只能用一串“已完成”的勾勾去回答：这场豪赌，是兑现传奇，还是高位回撤的另一章